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降低融资成本，政府已在改善中小企业经营环境方面做了诸多努力，如各地“一网通办”等改善商务环境措施、实实在在的减税降费等，在金融方面更是开创性地实施了结构性货币政策，中国的货币政策不仅是传统的总量调控，更重要的还赋予了结构调整的重任。而要实现货币政策的结构调整任务，不仅要做到新增货币和信贷的定向投放，更要做到改变存量流动性分布的格局。而流动性存量分布格局的不合理症结，就是楼市泡沫长期持续带来的金融“脱实向虚”。正是楼市泡沫的长期不破，造成了中国货币环境“存量过多、增量不足”的矛盾局面，阻碍了货币政策的有效传导，使得基础货币扩张的政策效应难以传导到实体经济。楼市泡沫表面上吸纳了中国过量的货币，维持了金融的平稳，实际上却造成了金融体系的“肠梗阻”，使得即使为对冲疫情冲击的货币扩张，在取得市场利率体系整体水准显著下降的情况下，也难以降低实体领域中小企业融资成本。可见，楼市泡沫不除，中小企业融资难和融资贵就难以真正解决。

据了解，外汇局对于银行、企业违反外汇管理规定从事虚假欺骗性交易的一律从重处理，对于地下钱庄等严重扰乱外汇市场秩序，涉嫌违法犯罪的案件线索，绝不姑息，一律移交公安部门。数据显示，近年来外汇违规案例和罚没金额均呈现增长态势。上半年共查处外汇违规案件1354件，罚没款3.45亿元，同比分别增长19.7%和59.5%。2017年全年查处外汇违规案件3160件，罚没款7.6亿元人民币，同比分别增长58%和76%。

一、央行2014年以来历次降准对债市走势的影响复盘资本市场走势的决定因素是多样的，降准所代表的市场流动性因素只是一个方面，决定债市走向的其他因素还包括经济基本面、通胀、海外因素、市场情绪、股债跷跷板效应、降息和公开市场操作等其他央行货币政策等。

从ST长油的走势来看，总给人一种意犹未尽的感觉，ST长油在代办股份转让市场最后收盘价4.31元，按道理说，能够回归A股也算是一件好事，虽然在这段停牌时间A股市场有所调整，但利好与补跌相叠加，该涨该跌很难说清。在本栏看来，2.81元的开盘价格或许并不客观，只是持股时间太久的投资者集中抛售所导致的低价开盘。

在央行宣布降准之前，债市已经开始调整。降准之后，国债收益率不下反上，与此前降准后的表现相反；股市上涨，大宗商品价格上涨。之后的3-5月，市场沉浸在“滞胀”之中，债券收益率震荡上行，直到6月之后通胀回落、资产荒导致最后一轮疯牛。我们在近期报告《国债收益率直逼破“3”，债牛是该继续“守株待兔”，还是要变为“勤劳小蜜蜂”呢？》中明确提出，“我们通过寻找各种蛛丝马迹之后，判断3月份经济数据会远好于2月，也显著高于目前的市场预期”，现在这一判断已经得到3月PMI数据的证实，接下来工业增加值、GDP增速、进出口、通胀数据也大概率超出市场此前预期。

由于新机价格昂贵，让美军对升级旧战机产生了浓厚的兴趣，可是与新一代战机的技术代差问题，又成了一个绕不过去的问题，如果对其他国家的来说，也许不是什么大头疼的问题，也许仅一个成本问题就让几乎所有的国家放弃全面更新的计划。可惜美国空军不行，作为全球第一的空中力量，必须维持数量与质量的双重优势，一直为此不惜重金。